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华尔街认为“最大的尾部风险”来自于中国,但外资却在不断流入A股

华尔街认为“最大的尾部风险”来自于中国,但外资却在不断流入A股 2019-03-19 21:56

美银美林月度投资者调查显示,众多基金经理持仓数据显示,投资者普遍看空欧洲股市,对欧股的看空押注已成为最“拥挤”的交易之一。此外,他们认为最大的尾部风险是中国经济放缓。

美银美林月度投资者调查显示,众多基金经理持仓数据显示,投资者普遍看空欧洲股市,对欧股的看空押注已成为最“拥挤”的交易之一。此外,他们认为最大的尾部风险是中国经济放缓。

在三月份的调查中,共有186名基金经理参与,资产管理规模达5570亿美元。看空欧股取代了看多新兴市场(16%),看多美元排在发第二位(18%)。


过去一年,投资者出于对欧元区经济增长放缓、英国脱欧乱局进一步损耗经济等担忧,认为欧股表现会逊色于美股和其他市场的表现,纷纷从欧洲股市撤资。今年以来,美联储、欧央行更偏鸽派的货币政策路径,让市场增加了对其经济前景的猜测,给投资者平添了更多不确定性情绪。

美银美林日前进行的调查显示,投资者风险偏好持续下降,全球股票资产配置水平仍处于2016年9月以来的低位附近。不过路透社称,虽然风险性因素犹在,但基金经理们相信,今年以来300亿美元资金逃离欧股却有些“反应过头”,后市表现或将出现逆转。

摩根士丹利欧洲股票策略师Graham Secke曾表示,相信欧洲市场将会出现“意外上涨”,因为欧洲去年下半年的增长困境已经开始消退。其认为,在欧元区PMI触底反弹后,欧洲股市在未来半年中有望涨9%。


高盛经济学家Jari Stehn等人近日称,欧元区数据出现超出预期的势头,暗示经济可能已经触底反弹;一些迹象表明,经济疲软的“至暗时刻”已经过去。他们认为,欧元区增速近期在1%附近企稳后,下半年经济增速势将增至1.4%。虽然经济指标尚未出现明显走强迹象,但财政政策放松、油价下跌和薪资增长或可起到提振作用。

除了“最为拥挤的交易”调查外,华尔街认为“最大的尾部风险”是中国经济放缓(30%)。其次是贸易战(19%),在过去的9个月里,贸易战一直占据榜首,第三是企业信贷紧缩(10%)。


然而,尽管每个人都担心中国,但作为外国投资者,中国股市仍然是2019年表现最好的主要市场,外资也正在继续积极地流向中国股市,最新确认的是,这项调查只不过是虚伪的演习,其结果表明尽管投资者说了一件事,但他们做的却与此恰恰相反。


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